{"id":2224,"date":"2017-03-24T14:06:06","date_gmt":"2017-03-24T14:06:06","guid":{"rendered":"https:\/\/www.zaldor.de\/?p=2224"},"modified":"2017-03-24T14:06:06","modified_gmt":"2017-03-24T14:06:06","slug":"geldrealitat-2017-sichere-geldguthaben-bringen-dem-sparer-3-verlust","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.zaldor.de\/blog\/2017\/03\/24\/geldrealitat-2017-sichere-geldguthaben-bringen-dem-sparer-3-verlust\/","title":{"rendered":"Geldrealit\u00e4t 2017: Sichere Geldguthaben bringen dem Sparer 3 % Verlust!"},"content":{"rendered":"

Sehr geehrte Leserin, sehr geehrter Leser,<\/strong><\/p>\n

wenn die Informationsflut \u00a0Ihre Aufmerksamkeit auf anderes gelenkt hat, so m\u00f6chte ich Sie gleich zu Beginn meines Kommentars darauf hinweisen: die Inflation ist zur\u00fcck und zwar im Sauseschritt! Lag sie noch im Oktober des Vorjahres bei +0,6 Prozent, so verteuert sich unser Leben gerade offiziell mit \u00fcber +2 Prozent zum Vorjahr. Diese Tatsache mag bei Ihnen noch keine emotionale Regung ausl\u00f6sen. Noch dazu liegt dieser Wert ja im Rahmen des langfristigen Teuerungsmittelwerts in Deutschland.<\/p>\n

\"\"Nun, wenn aber auch Sie Ihren Anteil an den 2,2 Billionen Euro Bargeld- und Kontoguthaben der deutschen Privathaushalte haben und das lediglich mit einem Achselzucken zur Kenntnis nehmen, dann mag das an Ihrer heiteren Gelassenheit liegen. Vielleicht braucht es aber auch nur noch einer weiteren Information: Diese erarbeiteten und ersparten Guthaben bringen derzeit kaum bis gar keine Zinsen. Sie verlieren also gut 2 Prozent Ihrer Kaufkraft. Geldsparen bringt reale Verluste, statt Verm\u00f6genszuw\u00e4chse. Im Fachjargon nennt man das \u201enegative Realrendite\u201c oder wertet es als \u201efinanzielle Repression\u201c.<\/p>\n

Zuletzt lag die Inflation vor \u00fcber 3,5 Jahren oberhalb von +1 Prozent. Das stetige Abschmelzen der Marktzinsen und die Abnahme der Renditen anderer Anlageklassen waren vor diesem Hintergrund schwacher Inflation zwar von Nachteil, haben jedoch immer noch in der Breite zum Kaufkrafterhalt der Ersparnisse beigetragen. Genau das ist jetzt eben pass\u00e9. Wer trotz aller Appelle weiterhin gr\u00f6\u00dfere Kontopositionen vor sich herschiebt, der sollte sp\u00e4testens jetzt intensiv \u00fcber Sinn und Unsinn reflektieren – denn sie f\u00fchren in den sicheren Verlust!<\/p>\n

Das heutige Zinsniveau ist absurd und unnat\u00fcrlich!<\/em><\/strong><\/p>\n

Der gemeine \u00d6konom, wobei \u201egemein\u201c bei kritischer Bewertung durchaus verschiedene Wortdeutungen zul\u00e4sst, rechtfertigt das Nullzinsumfeld wie folgt: Die alternde Gesellschaft f\u00fchrt zu einem \u00dcberschuss an Ersparnissen. Diese Ersparnisse erzeugen Anlagedruck bzw. hohe Nachfrage nach sicheren Geldanlagen. Sie dr\u00fccken den Marktzins nach unten. Auch ein Marktzins von unter Null Prozent wird ohne rot zu werden damit erkl\u00e4rt, dass zuk\u00fcnftiger Konsum schlicht h\u00f6her gewichtet wird als heutiger. Aha, so denkt also der rational denkende Homo Oeconomicus in diesen Tagen.<\/p>\n

Nun muss man zudem bedenken, dass der Marktzins modellhaft neben dem nat\u00fcrlichen Zins auch eine Inflations- und Ausfallpr\u00e4mie beinhaltet. Beides integriert, haben wir im Fr\u00fchjahr 2017 einen Marktzins von -3 Prozent[1]<\/a>! Ein derart Verlust stiftendes Zinsniveau gab es in der deutschen Nachkriegsgeschichte bisher noch nie.<\/p>\n

Die absurden Erkl\u00e4rungsversuche der herrschenden \u00d6konomievertreter werden noch offensichtlicher, wenn wir den nat\u00fcrlichen Zins n\u00e4her betrachten. Er ist Ausdruck menschlichen Handelns und Wertens und besagt, dass gegenw\u00e4rtig verf\u00fcgbare G\u00fcter eben gerade h\u00f6her gewertet werden als k\u00fcnftig verf\u00fcgbare. Es ist gar nicht denkbar, dass er Null oder gar negativ sein kann. Denn ein im Hier und Jetzt lebender Mensch zieht das Mehr immer dem Weniger und das Fr\u00fcher immer dem Sp\u00e4ter vor. Der Marktzins von -3 % ist unnat\u00fcrlich, da er mit der menschlichen Natur unvereinbar ist!<\/p>\n

Profiteure und Leidtragende des Zinsniveaus<\/em><\/strong><\/p>\n

Urs\u00e4chlich f\u00fcr dieses Zinsniveau sind also gewiss nicht die Pr\u00e4ferenzen einer alternden Gesellschaft. Entscheidend sind vielmehr die Manipulationen der Notenbanken in Form von Anleihek\u00e4ufen, Leit- und Einlagezinss\u00e4tzen. Diese Ma\u00dfnahmen sind erforderlich, um einerseits das ebenfalls unnat\u00fcrliche, alchemistische Geldsystem zu erhalten, indem die Zahlungsf\u00e4higkeit der hoch verschuldeten Staaten k\u00fcnstlich aufrechterhalten wird, und andererseits, um das fragile Wirtschaftswachstum zu st\u00fctzen.<\/p>\n

Profiteure dieser zentral gesteuerten Geldpolitik sind die Schuldner, Leidtragende die Gl\u00e4ubiger, also die Sparer. Das Beispiel Italiens zeigt diese Effekte wohl besser als jedes andere. Der italienische Staat hat die h\u00f6chste Staatsverschuldung seiner Landesgeschichte bei gleichzeitig niedrigster Zinsbelastung. Dieser Prozess der Umverteilung wird jetzt mit anziehender Inflation erst so richtig beschleunigt, denn Inflation hebt die Bemessungsgrundlage der staatlichen Besteuerung und kostet den Sparer wertvolle Kaufkraft.<\/p>\n

Sollten wir dieses Szenario eines Marktzinses unterhalb der Inflationsrate und negativer Realrendite dauerhaft vorfinden, wird der Anreiz f\u00fcr Sparer zunehmen, ihr Geld in Sachanlagen umzuschichten. Gold und Immobilien waren in diesen Phasen bisher stets die attraktivsten Ziele. Solange Konjunktur und Unternehmensgewinne ihren Lauf fortsetzen, w\u00e4re dieses Umfeld auch f\u00fcr Aktien verkraftbar.<\/p>\n

Zinswende voraus?<\/em><\/strong><\/p>\n

Seit Mitte letzten Jahres k\u00f6nnen wir einen Aufw\u00e4rtsdruck der Zinsen in den USA beobachten. Nachdem Anfang 2016 eine erste Leitzinserh\u00f6hung beschlossen wurde, die prim\u00e4r als Reaktion auf eine relativ robuste Wirtschaftsentwicklung zu verstehen war, begannen im zweiten Halbjahr die Marktzinsen bzw. Anleiherenditen zu steigen. Ursache hierf\u00fcr war in erster Linie die anziehende Inflation. Im November brach die Referenzrendite der 10j\u00e4hrigen US-Staatsanleihe sogar aus ihrem Abw\u00e4rtstrendkanal nach oben aus. Die Zinswende war sp\u00e4testens da scheinbar eingel\u00e4utet. Seitdem pendelt die Rendite zwischen +2,3 und +2,6 Prozent, wird durch die internationale Nachfrage der Anleger gedr\u00fcckt und sucht ihre zuk\u00fcnftige Richtung. Aber auch in den USA sind die Realrenditen weiterhin negativ.<\/p>\n

In der Folge kam es auch zur transatlantischen Reaktion. Die Marktzinsen in der Eurozone haben etwas angezogen. Sehen wir nun weiter steigende Leitzinsen, die begleitet werden von steigenden Marktzinsen f\u00fcr l\u00e4ngere Ausleihungen? Werden diese Zinsen wom\u00f6glich in der Lage sein, die Kaufkraft zu erhalten?<\/p>\n

Die Leitzinsen in den USA wurden inzwischen zwei weitere Male erh\u00f6ht und liegen im Moment zwischen +0,75 und +1 Prozent. Beide Erh\u00f6hungen haben nicht dazu gef\u00fchrt, dass die Zinsen f\u00fcr l\u00e4ngere Ausleihungen mit angestiegen sind. Eine weitere Leitzinserh\u00f6hung ist in den USA f\u00fcr dieses Jahr wahrscheinlich. Angeblich gibt es Hinweise darauf, dass auch die Europ\u00e4ische Zentralbank ihren Einlagezinssatz etwas anheben wird. Ebenso ist es denkbar, dass die Zinsen\/ Renditen l\u00e4ngerer Anleihelaufzeiten moderat anziehen werden, denn die Konjunktur l\u00e4uft gut und die Inflationserwartungen f\u00fchren zu steigenden Inflationspr\u00e4mien.<\/p>\n

Doch das Aufw\u00e4rtspotential des Zinses ist beschr\u00e4nkt. Die weltweit wachsenden Staatsschulden verlangen nach den oben beschriebenen nachhaltigen Manipulationen der Notenbanken. Die stetige Ausweitung der Geldmengen erh\u00f6ht die Nachfrage nach Zinspapieren und dr\u00fcckt den Zins. Der wirtschaftliche Aufschwung tr\u00e4gt bereits recht lange. Wom\u00f6glich wird er durch die expansive Fiskalpolitik der neuen US-Regierung verl\u00e4ngert. Doch gestiegene Inflation, gestiegene Zinsen und ein eventuell drehender US-Dollar gef\u00e4hrden das Wachstum und k\u00f6nnten es beenden. Das wissen die Zentralplaner in den Notenbanken und bewegen den Zinshebel mit gr\u00f6\u00dfter Vorsicht.<\/p>\n

Insgesamt ist die Wahrscheinlichkeit hoch, dass dieses Umfeld und die Inflationsrate auf absehbare Zeit negative Marktzinsen erzeugen werden und der Sparer sein Geld bzw. seine Kaufkraft schrittweise verlieren wird. Die Hoffnung, dass die R\u00fcckkehr der Inflation nur ein vor\u00fcbergehendes Ph\u00e4nomen ist, das sich allein mit dem Anstieg des \u00d6lpreises erkl\u00e4ren l\u00e4sst, ist hingegen tr\u00fcgerisch. Denn der Lohndruck auf die Preise bildet sich weiter aus, die Wirtschaftspolitik der neuen US-Regierung wirkt in mehrerlei Hinsicht inflation\u00e4r und die global expansive Geldpolitik wird auf Dauer m\u00f6glicherweise nicht nur bei den Verm\u00f6genspreisen zu Teuerung f\u00fchren, sondern auch zumindest mittelbare Auswirkungen auf die Konsumg\u00fcterpreise entfachen.<\/p>\n

Doch vor allem liegen die Ursachen f\u00fcr die zuletzt gestiegenen Marktzinsen gerade in der Inflationsentwicklung und in der Sorge einer \u00fcber das Ziel hinausschie\u00dfenden Teuerungsrate. Ohne gestiegene Inflation h\u00e4tten wir diese Zinsanstiege \u00fcber den Leitzins und die Inflationspr\u00e4mie gar nicht erlebt.<\/p>\n

Und das \u201eEinfangen\u201c einer gegebenenfalls noch st\u00e4rkeren Inflation in den kommenden Monaten \u00fcber eine derart signifikante Erh\u00f6hung der Leitzinsen, die positive Marktzinsen zur Folge haben w\u00fcrde, ist unwahrscheinlich. Dagegen sprechen die Motivlage eine staatliche Entschuldung beg\u00fcnstigen zu wollen und die \u00c4ngste vor einer Rezession. Diese w\u00e4re mit den verbliebenen geldpolitischen Mitteln nur begrenzt behandelbar und w\u00fcrde die Geldpolitik eventuell endg\u00fcltig in den Verruf bringen, eine Disziplin zu sein, die im Wirtschaftsleben gro\u00dfe Kollateralsch\u00e4den hinterl\u00e4sst (Stichwort \u201eHelikoptergeld\u201c).<\/p>\n

Fazit<\/em><\/strong><\/p>\n

Kommen wir nach diesem Inflations-Zins-Pingpong zu einem R\u00e9sum\u00e9. Das aktuelle Zinsniveau in Kombination mit einer Teuerung von \u00fcber +2 Prozent ist fatal f\u00fcr Geldguthaben. Die Perspektiven geben keinen Anlass, sich auf eine baldige Besserung verlassen zu k\u00f6nnen. Verluste sind vorprogrammiert!<\/p>\n

Jeder Euro, der in absehbarer Zeit nicht ben\u00f6tigt wird, sollte mit einer Rendite oberhalb der Inflationsrate verbunden werden. Das erfordert auf Basis einer soliden Planung eine mehrj\u00e4hrige Kapitalbindung. Die individuelle Risikoneigung, das pers\u00f6nliche Zielsystem und der aktuelle Verm\u00f6gens-Status quo sollten der Entscheidungsfindung \u00fcber die richtigen Ma\u00dfnahmen zugrunde liegen.<\/p>\n

Konkret m\u00f6chte ich Ihnen zwei nachweislich bew\u00e4hrte L\u00f6sungsans\u00e4tze mit auf den Weg geben. F\u00fcr den sicherheitsorientierten Anleger biete ich zurzeit ein Webinar zum au\u00dfergew\u00f6hnlichen Immobilienkonzept der RVI (Raiffeisen, Volksbanken Immobilien) an. \u00dcber diesen Link gelangen Sie zur Anmeldung: www.zaldor.de\/RVI-Webinar<\/a>. Den chancenorientierten Anleger m\u00f6chte ich auf unsere regelbasierte Wertpapierstrategie zaldor DAX-Zyklus aufmerksam machen. Ein Einf\u00fchrungsvideo zu dieser L\u00f6sung finden Sie unter https:\/\/www.zaldor.de\/blog\/im-griff<\/a>.<\/p>\n

Wir stehen Ihnen f\u00fcr Ihre Verm\u00f6gensausrichtung mit Sorgfalt und praktischen L\u00f6sungen bereit.<\/strong><\/p>\n

J\u00f6rg Haldorn, CFP<\/p>\n

Hofheim am Taunus im M\u00e4rz 2017<\/p>\n

 <\/p>\n

[1]<\/a> Grundlage der Marktzinsberechnung ist eine deutsche Staatsanleihe mit 2j\u00e4hriger Laufzeit und die offizielle Inflationsrate.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Sehr geehrte Leserin, sehr geehrter Leser, wenn die Informationsflut \u00a0Ihre Aufmerksamkeit auf anderes gelenkt hat, so m\u00f6chte ich Sie gleich zu Beginn meines Kommentars darauf hinweisen: die Inflation ist zur\u00fcck und zwar im Sauseschritt! Lag sie noch im Oktober des Vorjahres bei +0,6 Prozent, so verteuert sich unser Leben gerade offiziell mit \u00fcber +2 Prozent […]<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":2226,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_et_pb_use_builder":"","_et_pb_old_content":"","_et_gb_content_width":"","inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[19],"tags":[50,97,40,34,98,99,100,101,45],"class_list":["post-2224","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-im-sinn","tag-euro","tag-geldguthaben","tag-geldsystem","tag-inflation","tag-marktzinsen","tag-negative-realrendite","tag-notenbank","tag-sparer","tag-zentralbank"],"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t