{"id":2244,"date":"2017-04-18T08:41:20","date_gmt":"2017-04-18T08:41:20","guid":{"rendered":"https:\/\/www.zaldor.de\/?p=2244"},"modified":"2017-04-18T08:41:20","modified_gmt":"2017-04-18T08:41:20","slug":"pressemitteilung-vom-18-04-2017-keine-blase-am-deutschen-wohnimmobilienmarkt-in-sicht","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.zaldor.de\/blog\/2017\/04\/18\/pressemitteilung-vom-18-04-2017-keine-blase-am-deutschen-wohnimmobilienmarkt-in-sicht\/","title":{"rendered":"Pressemitteilung vom 18.04.2017: Keine Blase am deutschen Wohnimmobilienmarkt in Sicht!"},"content":{"rendered":"

Hofheim am Taunus, 18. April 2017 – Pauschalurteile sind selten zutreffend, denn sie blenden eine Reihe von spezifischen Informationen aus, die zur genauen Analyse und Differenzierung zwingend notwendig sind. Das gilt auch f\u00fcr die Analyse des deutschen Wohnimmobilienmarktes, der sich laut manchem Beobachter in einer Preisblase befinden soll. Preisblasen entstehen immer durch \u00fcberm\u00e4\u00dfige Kreditvergabe in einem Markt. Sie f\u00fchren dazu, dass die Angebotskapazit\u00e4ten die Nachfrage deutlich \u00fcbersteigen. Das Platzen der Blase wird dann regelm\u00e4\u00dfig durch Kreditverknappung oder Realisierung des Angebots\u00fcberhangs ausgel\u00f6st. \u201eKeines dieser Kriterien ist derzeit erf\u00fcllt oder zuk\u00fcnftig absehbar und die Tatsache gestiegener Verkehrswerte in den zur\u00fcckliegenden Jahren ist noch lange keine Rechtfertigung f\u00fcr die Existenz einer Preisblase!\u201c, meint J\u00f6rg Haldorn, Certified Financial Planner und Gesch\u00e4ftsf\u00fchrer der zaldor GmbH.<\/strong><\/p>\n

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Abgesehen davon, dass es den homogenen Wohnimmobilienmarkt eigentlich nicht gibt, sondern vielmehr zahlreiche segmentierte lokale M\u00e4rkte, verlangt eine konkrete Antwort auf die Frage nach einer allgemeinen Immobilienblase den Fokus auf das Aggregat des deutschen Wohnimmobilienmarkts. Wir nutzen den empirica-Blasenindex dazu, um auf dieser Ebene und auf breiter Datenbasis einen potentiellen Blasenstatus zu erkennen. Dieser Indikator zeigt derzeit lediglich einen Normalwert, also keine Preisblase.
\nDie st\u00e4dtischen Wachstumsregionen weichen laut empirica um +20 Prozent von diesem neutralen Normalwert ab. Sind sie deshalb in einer Preisblase? \u201eNein, sicher nicht!\u201c, beurteilt J\u00f6rg Haldorn die Situation. \u201eWir k\u00f6nnen bei jeder der Top-Sieben-St\u00e4dte einen nachhaltigen \u00dcberhang der Wohnnachfrage feststellen. Es br\u00e4uchte mehrere Tausend Wohnungen pro Stadt und Jahr mehr, um dem absehbaren Zuzug und der wachsenden Nachfrage in den n\u00e4chsten 15 Jahren ausreichend gerecht zu werden. Doch die Kapazit\u00e4ten am Bau sind bereits jetzt ausgesch\u00f6pft\u201c.<\/p>\n

Diese Situation wird weiter steigende Immobilienpreise beg\u00fcnstigen. Werden steigende Bauzinsen diesen Trend stoppen oder gar umkehren k\u00f6nnen? \u201eAuch das erachte ich als eher unwahrscheinlich\u201c, so Haldorn. \u201eDie Notenbankpolitik wird, abgesehen von zwischenzeitlichen Ruhepausen, weiterhin sehr expansiv bleiben m\u00fcssen, um das schw\u00e4chliche Wirtschaftswachstum zu st\u00fctzen und die hohen Staatsschuldenst\u00e4nde finanzierbar zu halten. Als Treiber deutlich h\u00f6herer Bauzinsen kommt nur die Inflation in Frage. Doch bei gleichzeitig steigenden Zinsen und Inflationsraten bekommen stets die Finanzwerte, also Aktien und Anleihen, Probleme.\u201c
\nGerade Anleihen w\u00fcrden in diesem Szenario unter Druck geraten, da ihre nominalen Zahlungsstr\u00f6me deutlich geringere reale Ertr\u00e4ge liefern. Die Immobilie sch\u00fctzt als Sachwert dagegen viel besser vor Inflation und die Portfolios der gro\u00dfen Kapitalsammelbecken werden sich daher verst\u00e4rkt zur Immobilie hin orientieren, was die Immobilienpreise zumindest weiter st\u00fctzen w\u00fcrde. Diese Zusammenh\u00e4nge sind aus der historischen Betrachtung immer wieder deutlich erkennbar.<\/p>\n

Zuletzt ist f\u00fcr das Urteil \u00fcber eine Preisblase am Immobilienmarkt ein relativer Vergleich zu anderen Anlagen mit wichtigen Erkenntnissen verbunden. Dabei k\u00f6nnen wir mit Blick auf die Aktien-, als auch Anleihem\u00e4rkte eine allgemeine Verm\u00f6genspreisinflation erkennen, die aus der global ausufernden Notenbankpolitik resultiert.
\nW\u00e4hrend die Aktienm\u00e4rkte nicht weit von ihren historischen Durchschnittspreisen (gemessen am KGV) entfernt sind, zeigen die Anleihen historische H\u00f6chstnotierungen bei negativen Marktrenditen.
\nDie 10j\u00e4hrige deutsche Staatsanleihe stiftet aktuell etwa +0,2 % Rendite p.a. Dagegen ist mit einer gut gelegenen innerst\u00e4dtischen Wohnung in einer Metropolregion, wie Stuttgart oder Frankfurt, immer noch eine Nettomietrendite von +2,5 bis +3,5 Prozent zu erzielen. M\u00f6gliche Wertsteigerungen sind hierbei au\u00dfer Acht gelassen und die laufenden Kosten sowie das Mietausfallrisiko sind kalkulatorisch zum Abzug gebracht.<\/p>\n

Auch dieser Vergleich zeigt, dass die deutsche Wohnimmobilie zwar teurer geworden ist, aber weiterhin auf einer gesunden Bewertung steht.
\nWeder das Kreditangebot, mit einer Steigerungsrate von +1,2 Prozent p.a. seit der Jahrtausendwende, noch das aktuelle Verh\u00e4ltnis von Angebot und Nachfrage und schon gar nicht der Vergleich zu anderen Anlagegattungen lassen auf eine spezifische Preisblase am deutschen Wohnimmobilienmarkt schlie\u00dfen. \u201eWahrscheinlich ist hingegen, dass die Immobilienpreise tendenziell weiter ansteigen werden. Eine signifikante Immobilienpreiskorrektur erscheint f\u00fcr die n\u00e4chsten Jahre nur dann plausibel, wenn die Ma\u00dfnahmen der Geldpolitik eine durch \u00dcberschuldung ausgel\u00f6ste monet\u00e4re Deflation nicht aufhalten k\u00f6nnten. Doch angesichts der Motivlage und der letztlich uneingeschr\u00e4nkten Feuerkraft der Zentralbanken ist auch dieses Szenario weniger wahrscheinlich.\u201c, so die Prognose Haldorns.
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\n\u00dcber die zaldor Gesellschaft f\u00fcr Finanzplanung mbH<\/strong>
\nDie zaldor GmbH wurde im Jahr 2003 mit der Zielsetzung gegr\u00fcndet, Menschen im Themenkomplex private Finanzen eine hoch individualisierte Beratung zukommen zu lassen. Auch Bankkunden, die als \u201eAffluent\u201c oder \u201eWealthy\u201c Kunden (100.000 \u20ac bis 1.000.000 \u20ac Verm\u00f6gen) kategorisiert werden und lediglich Zugang zu standardisierten Produktl\u00f6sungen haben, werden als Zielkunden verstanden.
\nBestandteile der Dienstleistung sind die Finanzierungsberatung, das Vorsorgemanagement, die Kapitalanlageberatung, das Immobilienmanagement, das Wertpapiergesch\u00e4ft, das Financial Planning und weitergehende Betreuungsangebote vergleichbar dem Private Wealth Management. Die zaldor GmbH bietet damit s\u00e4mtliche T\u00e4tigkeitsfelder des Private Banking und betreut heute zahlreiche leitende Angestellte, Freiberufler und Unternehmer, die eine anspruchsvolle und unabh\u00e4ngige Alternative zur Bankberatung vorziehen.
\nMit dem Certified Financial Planner (CFP), als Mitglied im Financial Planning Standards Board Deutschland e.V. und Gepr\u00fcfter privater Finanzplaner nach DIN ISO 22222 wird der weltweit h\u00f6chste Qualifizierungsstandard in der Privatkundenberatung umgesetzt und die entsprechend elit\u00e4ren G\u00fctesiegel gef\u00fchrt. Die zaldor GmbH verfolgt h\u00f6chste Qualit\u00e4tsanspr\u00fcche an Beratung, Methodik, Service und Produktauswahl. Dank der uneingeschr\u00e4nkten Unabh\u00e4ngigkeit und Neutralit\u00e4t erhalten die Kunden Zugriff auf die leistungsst\u00e4rksten Anbieter von Finanzprodukten und eigene L\u00f6sungsmodelle, z.B. im Wertpapierbereich.
\nAls CFP verfolgen wir das Ziel, unsere Kunden m\u00f6glichst ganzheitlich und nachhaltig im Financial Planning-Mandat zu beraten, vergleichbar einer gewachsen Hausarztbeziehung. Wir bieten unsere Expertise jedoch auch f\u00fcr Einzelfalll\u00f6sungen und Situationsanalysen an und wollen damit flexibel auf die Kundenbed\u00fcrfnisse eingehen k\u00f6nnen. Wir verfolgen mit jedem Kunden eine m\u00f6glichst langfristige Kundenbindung und bieten daf\u00fcr nachhaltige Anlageergebnisse, verl\u00e4ssliche finanzielle Planungsgrundlagen, h\u00f6chste Integrit\u00e4t und Vertraulichkeit.<\/p>\n

Weitere Informationen erhalten Sie unter: www.zaldor.de
\nKontakt.
\nJ\u00f6rg Haldorn, CFP
\nGesch\u00e4ftsf\u00fchrer
\nCertified Financial Planner
\nGepr\u00fcfter privater Finanzplaner nach DIN ISO 22222
\nFinanz\u00f6konom (EBS)
\nDiplom-Betriebswirt<\/p>\n

Tel.: 06192 – 977 603
\nFax: 06192 – 977 602
\nEmail: haldorn@zaldor.de<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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