{"id":2422,"date":"2018-03-06T09:52:45","date_gmt":"2018-03-06T09:52:45","guid":{"rendered":"https:\/\/www.zaldor.de\/?p=2422"},"modified":"2018-03-06T09:52:45","modified_gmt":"2018-03-06T09:52:45","slug":"pressemitteilung-vom-06-maerz-2018-zins-comeback-in-euroland","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.zaldor.de\/blog\/2018\/03\/06\/pressemitteilung-vom-06-maerz-2018-zins-comeback-in-euroland\/","title":{"rendered":"Pressemitteilung vom 06.03.2018: Zins-Comeback in Euroland?"},"content":{"rendered":"

Hofheim am Taunus, 06. M\u00e4rz 2018 – Seit geraumer Zeit steigen die Zinsen in den USA. Die meisten Experten sehen diesen Trend zeitverz\u00f6gert auch in der Eurozone einsetzen. <\/strong>
\nDoch das Zinsniveau in den USA ist inzwischen bedrohlich hoch f\u00fcr die Stabilit\u00e4t von Aktien- und Immobilienm\u00e4rkten. Die Nervosit\u00e4t zeigt sich in der seit Anfang Februar laufenden Marktkorrektur. An den M\u00e4rkten herrscht derzeit global Deflation. \u201eUm die Lage zu stabilisieren, m\u00fcsste die Fed (US-Notenbank) einem weiteren Anstieg der Marktzinsen entgegenwirken. Ob sie das zeitnah tun wird oder nicht, auf absehbare Zeit werden sich die US-Zinsen wieder den Euro-Zinsen anpassen, statt umgekehrt. Der deutsche Sparer wird in der Folge weiterhin real, nach Abzug der Inflation, Geld mit Tagesgeldanlagen verlieren.\u201c, urteilt J\u00f6rg Haldorn, Certified Financial Planner (CFP) und Gesch\u00e4ftsf\u00fchrer der zaldor Gesellschaft f\u00fcr Finanzplanung mbH in Hofheim.<\/strong><\/p>\n

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\u00dcbergeordnete Rahmenbedingungen<\/strong>
\nDas aktuelle Umfeld erinnert an die typischen Bedingungen einer sp\u00e4ten Zyklusphase. Die Konjunktur l\u00e4uft rund, die Kapazit\u00e4ten sind einigerma\u00dfen ordentlich ausgelastet und die Inflation hat sich dadurch im Verh\u00e4ltnis zu den Vorjahren wieder st\u00e4rker ausgebildet. Das steigert wiederrum die Wahrscheinlichkeit von Zinserh\u00f6hungen und n\u00e4hrt Bef\u00fcrchtungen vor einem Ende des seit 2009 laufenden Booms.<\/p>\n

Dieser Boom ist stark durch Kredite finanziert – wie es Kennzeichen von Zentralbanksystemen ist. Die globale Verschuldung hat sich im Vergleich zur letzten Schuldenkrise aus dem Jahr 2008 nahezu verdoppelt. Mit nie zuvor gesehener expansiver Geldpolitik hatten die Zentralbanken Zinsen gesenkt und Geldmengen ausgeweitet. Die Zinsen hatten ein F\u00fcnftausend-Jahrestief erreicht, die Staaten haben die h\u00f6chsten Schuldenst\u00e4nde der Geschichte.<\/p>\n

Wunsch und Zinswirklichkeit<\/strong>
\nDie Fed bewegt daher seit Ende 2015 mit allergr\u00f6\u00dfter Vorsicht die Leizinsen wieder nach oben und ist inzwischen bei +1,25 bis +1,5 Prozent angelangt. Damit ist sie unter den gro\u00dfen westlichen Volkswirtschaften in einer Spitzenposition. In Japan und Euroland liegen die Leitzinsen bei Null, in Gro\u00dfbritannien bei +0,5 Prozent.<\/p>\n

Die Position der US-Notenbank offenbart das globale Schuldendilemma. US-Leitzinsen und Inflation haben die Marktzinsen wieder signifikant steigen lassen. Zudem erwarten viele Beobachter weitere Inflations- und Zinssch\u00fcbe. Die Rendite einer 10j\u00e4hrigen US-Staatsanleihe liegt in der Folge bei knapp unter +3 Prozent. Der Abstand zu deutschen Staatspapieren betr\u00e4gt \u00fcber 2 Prozentpunkte. \u201eIm historischen Vergleich wirken +3 Prozent Rendite wenig. Doch die daraus erwachsenden Kursverluste bei US-Anleihen, die teureren Refinanzierungsbedingungen bei vielerorts hohen Schuldenst\u00e4nden und die relative Attraktivit\u00e4t eines Anleihekaufs im Vergleich zur Aktie haben das Potential, im Verlauf des Jahres gro\u00dfe Unruhe f\u00fcr Konjunktur und M\u00e4rkte zu stiften. Die Rendite einer 10j\u00e4hrigen US-Staatsanleihe hat in etwa die Dividendenrendite von US-Aktien erreicht.\u201c, so Haldorn.<\/p>\n

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Quelle: Societe Generale, The most important chart of the world<\/em><\/p><\/div>\n

Das lie\u00dfe sich auch am Chart ablesen. \u201eDer Anleihe-Langfristchart zeigt, dass das bereits erreichte Renditeniveau die obere Begrenzung des Trendkanals tangiert und ein nicht zu untersch\u00e4tzendes Crashlevel erreicht ist. Auf der anderen Seite w\u00e4re die US-Notenbank eigentlich gezwungen, die Leitzinsen weiter zu erh\u00f6hen, will sie in der n\u00e4chsten Krise \u00fcberhaupt handlungsf\u00e4hig sein und auf Helikoptergeld verzichten.\u201c, f\u00fchrt Haldorn weiter aus. In den zur\u00fcckliegenden Krisenphasen haben die Notenbanken im Durchschnitt um 5 Prozentpunkte die Zinsen gesenkt, um eine tiefe Wirtschaftskrise abwenden zu k\u00f6nnen.<\/p>\n

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Sehen wir gerade nur ein vor\u00fcbergehendes Comeback der Zinsen?<\/strong>
\nDer Zinsdruck ist l\u00e4ngst auch bei den Marktzinsen in Europa angekommen. Die Rendite der 10j\u00e4hrigen Bundesanleihe hat sich vom Verlaufstief des Vorjahres um etwa +0,7 Prozentpunkte auf knapp \u00fcber +0,8 Prozent im Februar hoch entwickelt. Dieser Trend ist derzeit wieder r\u00fcckl\u00e4ufig und die Anleihe ist in Europa noch l\u00e4ngst keine echte Alternative zur Dividendenanlage.
\nIm Augenblick erleben wir eine Art Doppeldruck. Einerseits verlangt der Markt h\u00f6here Zinsen, andererseits erkennt der Markt zugleich, dass wir uns strukturell gar keine h\u00f6heren Zinsen leisten k\u00f6nnen, ohne die Stabilit\u00e4t des Markt- und Wirtschaftsgeschehens aufs Spiel zu setzen.<\/p>\n

Herr Haldorn stellt fest: \u201eWunsch und Wirklichkeit klaffen also nicht nur bei den deutschen Sparern weit auseinander. Der Kern dieses strukturellen Problems ist das global ungedeckte Geldsystem. Es f\u00fchrte zu immer mehr Schulden, die nur mit noch mehr Schulden und noch niedrigeren Zinsen behandelt werden k\u00f6nnen, ohne einen richtig schmerzhaften Neuanfang akzeptieren zu m\u00fcssen. Und diese Zielsetzung genie\u00dft bislang h\u00f6chste Priorit\u00e4t. Bleibt es dabei, wird sich der Zinstrend recht bald wieder nach unten umkehren m\u00fcssen \u2013 und zwar sp\u00e4testens dann, wenn die Konjunktur das n\u00e4chste Mal ins Stocken ger\u00e4t. Weitere drei oder vier Schritte bei den US-Leitzinsen in 2018 erscheinen vor diesem Hintergrund waghalsig.\u201c<\/p>\n

Fazit<\/strong>
\nEine echte und vor allem crashfreie R\u00fcckkehr der Zinsen wird es bei uns im Euroraum nicht geben k\u00f6nnen. Zinsniveaus mit Tagesgeldzinsen von 3 bis 4 Prozent, wie noch vor knapp zehn Jahren, werden noch lange auf sich warten lassen. \u201eDer Blick nach Japan macht deutlich, was es braucht, um ein hoch verschuldetes Wirtschaftssystem langfristig am Leben zu erhalten: dauerhafte Niedrigstzinsen und viele weitere Unannehmlichkeiten f\u00fcr den privaten Sparer. Ich gehe davon aus, dass der von den USA ausgehende Zinstrend stoppen wird, bevor die Europ\u00e4ische Zentralbank ihrerseits die Zinserh\u00f6hungspl\u00e4ne wird umsetzen k\u00f6nnen. Dar\u00fcber hinaus ist es keinesfalls unwahrscheinlich, dass wir neue bzw. noch tiefere Zinstiefs auf beiden Seiten des Atlantiks in den kommenden Jahren erst noch zu sehen bekommen. Negative Leitzinsen sind keine Fiktion.\u201c, so der Ausblick von J\u00f6rg Haldorn.<\/p>\n

Haldorn schlussfolgert: \u201eDer Sparer wird auch in Zukunft keine andere Wahl haben, als sich mit alternativen Anlagem\u00f6glichkeiten zu besch\u00e4ftigen. Dabei wird es auch nicht mehr ausreichen, nur auf weiter steigende Aktienkurse zu setzen. Ein klarer Plan, Diversifikation und durchdachte Aktivit\u00e4t werden \u00fcber Erfolg und Misserfolg der eigenen Vorsorge entscheiden.\u201c<\/p>\n

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\u00dcber die zaldor Gesellschaft f\u00fcr Finanzplanung mbH<\/strong><\/p>\n

Die zaldor GmbH wurde im Jahr 2003 mit der Zielsetzung gegr\u00fcndet, Menschen im Themenkomplex private Finanzen eine hoch individualisierte Beratung zukommen zu lassen. Auch Bankkunden, die als \u201eAffluent\u201c oder \u201eWealthy\u201c Kunden (100.000 \u20ac bis 1.000.000 \u20ac Anlageverm\u00f6gen) kategorisiert werden und lediglich Zugang zu standardisierten Produktl\u00f6sungen haben, werden als Zielkunden verstanden.
\nBestandteile der Dienstleistung sind die Finanzierungsberatung, das Vorsorgemanagement, die Kapitalanlageberatung, das Immobilienmanagement, das Wertpapiergesch\u00e4ft, das Financial Planning und weitergehende Betreuungsangebote vergleichbar dem Private Wealth Management. Die zaldor GmbH bietet damit s\u00e4mtliche T\u00e4tigkeitsfelder des Private Banking und betreut heute zahlreiche leitende Angestellte, Freiberufler und Unternehmer, die eine anspruchsvolle und unabh\u00e4ngige Alternative zur Bankberatung vorziehen.
\nMit dem Certified Financial Planner (CFP), dem European Financial Advisor (EFA), als Mitglied im Financial Planning Standards Board Deutschland e.V. und Gepr\u00fcfter privater Finanzplaner nach DIN ISO 22222 wird der weltweit h\u00f6chste Qualifizierungsstandard in der Privatkundenberatung umgesetzt und die entsprechend elit\u00e4ren G\u00fctesiegel gef\u00fchrt. Die zaldor GmbH verfolgt h\u00f6chste Qualit\u00e4tsanspr\u00fcche an Beratung, Methodik, Service und Produktauswahl. Dank der uneingeschr\u00e4nkten Unabh\u00e4ngigkeit und Neutralit\u00e4t erhalten die Kunden Zugriff auf die leistungsst\u00e4rksten Anbieter von Finanzprodukten und eigene L\u00f6sungsmodelle, z.B. im Wertpapierbereich.
\nAls CFP verfolgen wir das Ziel, unsere Kunden m\u00f6glichst ganzheitlich und nachhaltig im Financial Planning-Mandat zu beraten, vergleichbar einer gewachsen Hausarztbeziehung. Wir bieten unsere Expertise jedoch auch f\u00fcr Einzelfalll\u00f6sungen und Situationsanalysen an und wollen damit flexibel auf die Kundenbed\u00fcrfnisse eingehen k\u00f6nnen. Wir verfolgen mit jedem Kunden eine m\u00f6glichst langfristige Kundenbindung und bieten daf\u00fcr nachhaltige Anlageergebnisse, verl\u00e4ssliche finanzielle Planungsgrundlagen, h\u00f6chste Integrit\u00e4t und Vertraulichkeit.<\/p>\n

Weitere Informationen erhalten Sie unter: www.zaldor.de
\nKontakt:
\nJ\u00f6rg Haldorn, CFP
\nGesch\u00e4ftsf\u00fchrer
\nCertified Financial Planner
\nGepr\u00fcfter privater Finanzplaner nach DIN ISO 22222
\nFinanz\u00f6konom (EBS)
\nDiplom-Betriebswirt<\/p>\n

Tel.: 06192 – 977 603
\nFax: 06192 – 977 602
\nEmail: haldorn@zaldor.de<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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