Die Erwartungen weiterer Leitzinserh\u00f6hungen gingen dennoch zur\u00fcck. Steigende langfristige Renditen und nachlassende Erwartungen zus\u00e4tzlicher Zinsschritte pr\u00e4gten damit gleichzeitig das Marktbild.<\/span><\/p>\n F\u00fcr die Aktienm\u00e4rkte z\u00e4hlt jedoch nicht allein die absolute H\u00f6he der Zinsen. Entscheidend ist auch, wie stark diese die Finanzierung der Unternehmen belasten und wie sich deren Gewinne entwickeln. Breite Indikatoren signalisierten in den USA weiterhin vergleichsweise lockere Finanzierungsbedingungen. Zugleich wuchs die Ertragskraft vieler Unternehmen dynamisch. Vor allem die gro\u00dfen Technologiewerte konnten sich dadurch gegen den schw\u00e4cheren Gesamtmarkt behaupten. Der Ausbau der KI-Infrastruktur blieb ein wichtiger Wachstumstreiber und zog Kapital auf sich.<\/span><\/p>\n [\/et_pb_text][et_pb_image src=“https:\/\/www.zaldor.de\/blog\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/September_2026_KI_Kapitalstroeme.png“ title_text=“September_2026_KI_Kapitalstroeme“ _builder_version=“4.27.8″ _module_preset=“default“ global_colors_info=“{}“][\/et_pb_image][et_pb_text _builder_version=“4.27.8″ _module_preset=“default“ global_colors_info=“{}“]<\/p>\n KI-generierte Illustration: Kapitalstr\u00f6me in KI-Infrastruktur<\/em><\/p>\n [\/et_pb_text][et_pb_text admin_label=“Text“ _builder_version=“4.27.8″ background_size=“initial“ background_position=“top_left“ background_repeat=“repeat“ global_colors_info=“{}“]<\/p>\n Diese Konzentration zeigte sich deutlich in den Monatsrenditen. Der Nasdaq 100 legte um +3,2 % zu, w\u00e4hrend der S&P 500 -0,5 % verlor. Rund 78 % seiner Mitglieder schlossen im Minus. Der Dow Jones b\u00fc\u00dfte -4,3 % ein, und auch die US-Nebenwerte zeigten Schw\u00e4che. Hinter der St\u00e4rke der Technologieaktien stand somit kein breit getragener Aufschwung. Die Gewinne konzentrierten sich zunehmend auf wenige gro\u00dfe Wachstumswerte, w\u00e4hrend viele andere Investmentthemen den Anschluss verloren.<\/span><\/p>\n Der \u00d6lpreis blieb mit Brent-Notierungen um 98 US-Dollar ein Belastungsfaktor f\u00fcr Inflation und Zinsen. Die Erholung der Roh\u00f6lexporte aus dem Nahen Osten sorgte bislang nicht f\u00fcr eine entsprechende Entspannung der Preise. Auch die Edelmetalle konnten sich dem Umfeld nicht entziehen: Gold b\u00fc\u00dfte im September -6,6 % ein.<\/span><\/p>\n Der zaldor Core Portfolio RG schloss den Berichtsmonat September mit -0,76 % ab. Die ausgepr\u00e4gten Unterschiede zwischen den Marktsegmenten und die schwache Marktbreite verdeutlichen, wie einseitig die positive Entwicklung derzeit getragen wird.<\/span><\/p>\n [\/et_pb_text][\/et_pb_column][\/et_pb_row][\/et_pb_section]<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Hofheim am Taunus, den 02. Oktober 2026 \u2013 Im September war die Entwicklung an den US-Aktienm\u00e4rkten stark zweigeteilt. Niedriger als erwartete PCE-Inflationsdaten, ein nach oben revidiertes Wirtschaftswachstum und robuste Konsumausgaben st\u00fctzten das Umfeld. Gleichzeitig erreichte die Rendite zehnj\u00e4hriger US-Staatsanleihen zeitweise rund 5,3 %.\u00a0Der Renditeanstieg belastete die Anleihekurse, besonders bei langen Laufzeiten. 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Seit Ende Juli ist der Anteil der Unternehmen im S&P500 oberhalb ihres mittelfristigen Trends (50-Tage-Linie) von gut 70 auf 54 % gefallen.<\/p>\n\n\n\n Kapital wandert zum Kern des Wachstums, statt den Markt zu verlassen. Der NASDAQ 100 verzeichnete ein Plus von 4,4 %, w\u00e4hrend der Dow Jones vollends stagnierte. Ein \u00e4hnliches Bild gibt der Stoxx Europe 600 mit +0,5 % ab. Abseits des Aktienmarktes arbeiten Gold (+10,1 %) und Bitcoin (+25 %) an ihren Comebacks. Technologie, genauer gesagt K\u00fcnstliche Intelligenz, und die gegenparteilosen W\u00e4hrungsalternativen Gold und Bitcoin sind die Tr\u00fcmpfe im Berichtsmonat. <\/p>\n\n\n\n Der zaldor Core Portfolio RG konnte diese Umfeldbedingungen in einen Kurszuwachs von +1,78 % umm\u00fcnzen. <\/p>\n\n\n\n Die Geopolitik, der \u00d6lpreis und in der Folge die Zinsen bleiben die wahrscheinlichsten St\u00f6rfaktoren im September. Zudem sp\u00fcren die l\u00e4ngerfristigen Zinsen durch die zunehmenden Staatschuldenquoten Aufw\u00e4rtsdruck. Der Aktienanteil im Fonds bleibt zun\u00e4chst auch im saisonal schwachen Monat September in Teilen abgesichert.<\/p>\n\n\n\n Das Gesch\u00e4ftsjahr schloss der Fonds zum 31.08.2026 mit einem Gewinn in H\u00f6he von +11,69 % ab. Der zaldor Core Portfolio RG ist nun genau 3 Jahre am Markt und konnte in dieser Zeit f\u00fcr seine Anleger eine Rendite von +10,48 % pro Jahr erwirtschaften.<\/strong><\/p>\n\n\n\n <\/p>\n","_et_gb_content_width":"","inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[89,247],"tags":[66,432,434,246,436,255,37],"class_list":["post-3980","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-im-fokus","category-zaldor-core-portfolio","tag-gold","tag-ki-infrastruktur","tag-marktbreite","tag-nasdaq-100","tag-us-staatsanleihen","tag-zaldor-core-portfolio-rg","tag-zinsen"],"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t![\"Ausbau](\"https:\/\/www.zaldor.de\/blog\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/KI-Infrastruktur-1-1024x559.jpg\")